公开市场业务
货币政策工具之一
条目
历史版本
公开市场业务（open-market operations）[1]是指中央银行在金融市场（证券市场）上公开买卖有价证券（主要指国库券、政府债券、金融债券）和银行承兑票据等，从而起到扩张或收缩信用规模，调节货币供应量的一种业务活动，最终达到巩固经济增长，保持流动性合理充裕的目的。[2]
公开市场业务是一个灵活、直接、有效的货币政策工具，但在银行储备及证券市场方面存在局限性。开展公开市场业务一般通过直接买卖或附有回购协议方式的买卖实行，满足了对商业银行的现金储备和货币供应量需求，对市场利率进行引导和调控，促进了银行间债券市场的发展。[3][4]
基本概念
公开市场业务是指中央银行在金融市 场（证券市场）上公开买卖有价证券（主要指国库券、政府债券、金融债券）和银行承兑票据等，从而起到扩张或收缩信用规模，调节货币供应量和引导利率走势的业务 活动。中央银行根据本国的经济状况和货币政策需要，来确定交易证券的品种和数量，确定适时的实施政策目标，通过选择具备一定资质、实力雄厚的金融机构作为合作对象，执行合适的交易方式。[5]如中央银行将持有的政府债券卖给商业银行，货币就从商业银行回流中央银行或者是中央银行在公开市场上从商业银行买进政府债券，就要把货币交给商业银行。央银行处于主导地位，通过收和放两种形式，调节银行体系流动性水平，控制货币供应量。[6]然而，在执行买卖证券操作时，证券需求量会相应的增加或减少，利率水平会受到上升或下降的影响，中央银行则通过调整债券收益率或根据政府债券日期的长短进行操作，可以避免利率出现较大波动。[5]