远期利率协议
未来某一时间内远期利率的买卖协议
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历史版本
远期利率协议（英文：forward rate agreement，简写：FRA），是一种远期合约，主要在场外进行交易。远期利率协议是指交易双方（客户与银行或两个同业银行之间）确定的未来某一时间内远期利率的买卖协议。[1][2]
在远期利率协议中，事先规定了一个将来一定时间点（指利息起算日）开始的一定期限的协议利率，并规定以某一市场利率为参考利率，在协议规定的交割日（即将来的利息起算 日），按规定的协议利率、期限和本金额，由当事人一方向另一方支付协议利率与参照利率利息差的贴现额。[1]
远期利率协议是在场外交易的非标准化协议，因此比较简便和灵活，并且利率可以根据远期协议的特点而不同。远期利率协议的信用风险较大。由于缺乏保证金等制度安排，交易双方的违约风险较大，因此远期利率协议通常在银行同业之间进行，信用等级交易者较难找到对手进行交易，市场参与者主要包括美国、英国等国的商业银行和一些清算银行。最后，远期利率协议是表外工具。由于远期利率协议不涉及本金的流动，因此成为资产负债表外工具 ，从而对银行而言可以降低资本金要求。[3]